THE Effect of Profitability, Liquidity, and Free Cash Flow on the Value of LQ45-Indexed Companies on the Indonesia Stock Exchange
Downloads
Abstract
This study examines the effects of Return on Assets (ROA), Current Ratio (CR), and Free Cash Flow (FCF) on firm value, measured by Price to Book Value (PBV), in LQ45 companies. Using a quantitative causal-comparative design, 154 firm-year observations were selected through purposive sampling and analyzed using multiple linear regression. The results show that ROA has a positive but insignificant effect on PBV, while CR has a negative and insignificant effect. FCF has a positive and significant effect on PBV. These findings indicate that free cash flow is the main financial factor associated with firm value in the observed sample. Effective free cash flow management may therefore strengthen investor confidence and market valuation.
Downloads
Afinindy, I., Salim, U., & Ratnawati, D. K. (2021). The Effect of Profitability, Firm Size, Liquidity, Sales Growth on Firm Value Mediated Capital Structure. International Journal of Business, Economics and Law, 24(4).
Anggraini, F. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran perusahaan, likuiditas, solvabilitas dan inflasi terhadap nilai perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Konsisten Terdaftar Dalam Indeks LQ-45 periode 2016-2018). Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Annisa Lestari, Adler Haymans Manurung, Edward Efendi Silalahi, Muhammad Richo Rianto, & Jhonni Sinaga. (2024). Determinan Arus Kas Perusahaan Manufaktur Indeks LQ 45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2018 - 2023. Pajak Dan Manajemen Keuangan, 1(4), 22–36. https://doi.org/10.61132/pajamkeu.v1i4.354
Arifin, A., & Sudiyatno, B. (2023). Analisa Pengaruh Investment Opportunity Set, Kepemilikan Institusional Dan Free Cash Flow, Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Mediating. YUME: Journal of Management , 6(1).
Azizah, F., & Dillak, V. J. (2019). Pengaruh Leverage, Pertumbuhan Perusahaan Dan Free Cash Flow Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017). E-Proceeding of Management, 6(2).
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management. In Cengange Learning, Inc (Vol. 15e). Cengage Learning.
Chaidir, R., Rosidi, R., & Andayani, W. (2022). The effect of policy on debt and profitability with firm values with corporate governance as moderate variables. International Journal of Research in Business and Social Science (2147- 4478), 10(8 SE-Strategic Approach to Business Ecosystem and Organizational Development), 39–46. https://doi.org/10.20525/ijrbs.v10i8.1492
Dewi, A. S. M., & Wirajaya, A. (2013). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen, Bisnis Dan Kewirausahaan, 4(2).
Dwipa, I. K. S., Kepramareni, P., & Yuliastuti, I. A. N. (2020). Pengaruh leverage, likuiditas, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Kumpulan Hasil Riset Mahsiswa Akuntansi (KHARISMA), 2(2), 77–89.
Enalia, F. (2021). Analisis Pengaruh Profitabilitas dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. (BIS-MA)Bisnis Manajemen, 6(12), 1847–1858.
Fahmi, I. (2012). Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab. Alfabeta.
Fatmayuni, I. A., Sri Dwi Ari Ambarwati, & Hendro Widjanarko. (2024). Determinant Financial Distress: Evidence Manufacture Company in Indonesia Stock Exchange 2018 – 2022. Accounting and Finance Studies, 4(1), 1–16. https://doi.org/10.47153/afs41.8502024
Fitriyani. (2015). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Price To Book Value Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Financeial Stie Sultan Agung, 1(Vol 1, No 1 (2015): JUNI).
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IMB SPSS 26. In Universitas Diponegoro.
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2019). Principles of Managerial Finance Fourteenth Edition. In Pearson Education Limited.
Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2019). Multivariate Data Analysis.
Harjito, A., & Martono. (2014). Manajemen Keuangan.pdf. In Manajemen Keuangan.
Harmono, H. (2014). Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard. In PT Bumi Aksara.
Hery, S. E. M. S. (2014). Pengendalian Akuntansi dan Manajemen. Kencana.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4). https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Jerry J, W., & Kimmel, P. D. (2022). Financial Accounting with International Financial Reporting Standards. In Financial Accounting.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. In Rajawali Pers.
Khairunnisa, Feby Astrid Kesaulya, & Weny Putri. (2016). PENGARUH KAPITALISASI PASAR TERHADAP PENGUNGKAPAN INFORMASI GRAFIK KEY FINANCIAL VARIABLE PADA BUMN DI INDONESIA. Kajian Ekonomi & Bisnis.
Kieso, D. E., Weygandt, J. J., & Warfield, T. D. (2018). Intermediate Accounting Volume 1 IFRS Edition. New Jersey: John Wiley and Sons.
Kimsen, K., Kismanah, I., & Masitoh, S. (2019). Profitability, leverage, size of company towards tax avoidance. JIAFE (Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi), 4(1), 29–36. https://doi.org/10.34204/jiafe.v4i1.1075
Laksita, A. D., & Sukirno, S. (2019). PENGARUH INDEPENDENSI, AKUNTABILITAS, DAN OBJEKTIVITAS TERHADAP KUALITAS AUDIT. Nominal: Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 8(1). https://doi.org/10.21831/nominal.v8i1.24497
Lestari, I. D., Anggraeni, Y. P., & Octavia, A. N. (2023). Pengaruh return on assets, return on equity dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Solusi, 21(2), 153. https://doi.org/10.26623/slsi.v21i2.6355
Maryana, & Nurhayati. (2022). Pengaruh return on asset (ROA), current ratio (CR) dan ukuran perusahaan terhadap price to book value (PBV) PADA PT. Astra Otoparts, Tbk. J-ISCAN: Journal of Islamic Accounting Research, 4(1), 46–63. https://doi.org/10.52490/jiscan.v4i1.327
Nasution, A. Z., Jamaluddin, Sihombing, J. C., & Sinulingga, C. A. A. B. (2020). Pengaruh struktur modal, current ratio, ukuran perusahaan, terhadap nilai perusahaan pada sektor makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2013-2018. Jurnal Akuntansi AKTIVA, 1(04), 83–95.
Novianti, M., Abbas, D. S., & Aulia, T. Z. (2023). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 2(1 SE-Articles). https://doi.org/10.55606/jumia.v2i1.2276
Pambudi, A. S., Ahmad, G. N., & Mardiyati, U. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan: Studi pada Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Bisnis, Manajemen, Dan Keuangan, 3(1), 257–269. https://doi.org/10.21009/jbmk.0301.19
Perdana, Y. P. (2021). Pengaruh Arus Kas Bebas, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividend an Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Hutang pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2014. Universitas Islam Sultan Agung.
Putra, P., & Sari, E. P. (2023). Pengaruh ROA, CR, dan DER terhadap PBV Pada Sektor Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Manajemen Kreatif Jurnal, 1(4 SE-Articles). https://doi.org/10.55606/makreju.v1i4.2167
Rengganis, RR. M. Y. D., Mirayani, L. P. M., & Bagiana, I. K. (2023). Pengaruh Free Cash Flow pada Nilai Perusahaan dengan Investment Opportunity Set sebagai Pemediasi. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (JEBMA), 3(3), 938–948. https://doi.org/10.47709/jebma.v3i3.3186
Rifana, A. (2019). Pengaruh Struktur aktiva, profitabilitas dan free cash flow terhadap Nilai Perusahaan: Studi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2017. Universitas Pendidikan Indonesia.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2022). Fundamentals of Corporate Finance Thirteenth Edition. In McGraw Hill LCC (Vol. 13, Number December).
Santoso, B. A., & Junaeni, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 6(2). https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.795
Saputra, G. B. (2023). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Likuiditas dan Free Cash Flow terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur terindeks LQ 45 (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018-2022). Universitas Islam Indonesia.
Sari, M., & Mildawati, T. (2017). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(3).
Sihombing, Y. P. (2021). Pengaruh return on asset (ROA), Debt to equity ratio (DER), ukuran perusahaan terhadap price to book value (PBV) (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Besar Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 - 2019). Universitas Satya Negara Indonesia.
Sonjaya, Y. (2017). Analisis Pengaruh Free Cash Flow, Kebijakan Dividen, Kepemilikan Saham Manajerial, dan Kepemilikan Saham Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Dan Akuntansikuntansi, 5(1).
Subramanyam, K. R. (2020). Analisis Laporan Keuangan. In Salemba Empat (11th ed.). Salemba Empat.
Sudirman, A. N. (2026). Digital transformation in accounting: Emerging technologies, ethics, and regulation. Jurnal Akuntansi Dan Auditing Indonesia, 30(1), 2026. https://doi.org/10.20885/jaai.vol30.iss
Tamba, S. M. (2023). Pengaruh profitabilitas, leverage dan likuiditas pada perusahaan manufaktur Sub Sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal Advancement Center for Finance and Accounting, 3(1).
Tandelilin, E. (2018). Dasar-dasar Manajemen Investasi. Accounting and Management Journal, 2(1).
Taufani, M. R. I. (2024). Apa Itu Indeks LQ45? Simak Kriteria dan Daftar Sahamnya. Cnbcindonesia. https://www.cnbcindonesia.com/research/20240419152221-128-531731/apa-itu-indeks-lq45-simak-kriteria-dan-daftar-sahamnya
Yuliana, T. (2020). PENGARUH FREE CASH FLOW, DAN HARGA SAHAM TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DEVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING. Prosiding Seminar Nasional Pakar. https://doi.org/10.25105/pakar.v0i0.6887
Copyright (c) 2026 Isroah Isroah, Hana Dewi Artiqah Khoir
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Terjemahan.png)
