The Effect of Economic, Environmental, and Social Aspects on Manufacturing Companies’ Financial Performance in Indonesia
Downloads
The purpose of this study is to examine the influence of economic, environmental, and social aspects of sustainability reports on the financial performance of manufacturing companies in Indonesia for the period 2021-2023. The sample in this study consisted of 70 companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2021-2023 and was obtained using a purposive sampling method. The analysis was conducted using Panel Data Regression. This study found that economic and social aspects had no effect on financial performance, and environmental aspects had a negative effect on financial performance. The implication of this study is that manufacturing companies need to reconsider the use of sustainability reports as a short-term strategy to improve financial performance, and policymakers need to review regulations so that sustainability reports become not only a formal obligation but also a strategic tool that helps manufacturing companies improve financial performance in the future.
Keywords: Financial Performance, Economic Aspect, Social Aspect, Environmental Aspect
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh aspek ekonomi, lingkungan, dan sosial dari laporan keberlanjutan terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur di Indonesia untuk periode 2021-2023. Sampel dalam penelitian ini terdiri dari 70 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2021-2023 dan diperoleh menggunakan metode purposive sampling. Analisis dilakukan menggunakan Regresi Data Panel. Penelitian ini menemukan bahwa aspek ekonomi dan sosial tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan, dan aspek lingkungan berpengaruh negatif terhadap kinerja keuangan. Implikasi dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur perlu mempertimbangkan kembali penggunaan laporan keberlanjutan sebagai strategi jangka pendek untuk meningkatkan kinerja keuangan, dan pembuat kebijakan perlu meninjau kembali peraturan sehingga laporan keberlanjutan tidak hanya menjadi kewajiban formal tetapi juga alat strategis yang membantu perusahaan manufaktur meningkatkan kinerja keuangan di masa mendatang.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Aspek Ekonomi, Aspek Sosial, Aspek Lingkungan
Downloads
Acock, A. C. (2018). A Gentle Introduction to Stata. Texas: A Stata Press Publication.
Agustina, H., Hamiyah, S., & Soelistya, D. (2022). PENGARUH TAX PLANNING, CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY, UKURAN PERUSAHAAN DAN UMUR PERUSAHAAN TERHADAP MANAJEMEN LABA (Studi Pada Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2016-2020). Jurnal Sustainable, 02(2). https://doi.org/10.30651/stb.v2i2.14554
Ahdiat, A. (2024, June 27). Ini Industri Penyumbang Emisi Gas Rumah Kaca Terbesar di Indonesia. Retrieved September 16, 2025, from Katadata website: https://databoks.katadata.co.id/lingkungan/statistik/b0d4d2a1d9aaa4c/ini-industri-penyumbang-emisi-gas-rumah-kaca-terbesar-di-indonesia
Aina, H. T., & Sadikin, D. S. (2023). PENGARUH SUSTAINABILITY REPORT TERHADAP CORPORATE FINANCIAL PERFORMANCE. Jurnal of Accounting, Management, And Islamic Economics, 1(1), 13–22. Retrieved from https://journal.ibs.ac.id/index.php/jamie/article/view/409/384
Ajmadayana, C. P., Akmalia, Z., & Hasibuan, A. F. H. (2022). Analisis Rasio Likuiditas dan Solvabilitas pada Bank Muamalat Indonesia Periode 2019-2020. Jurnal Ekobistek, 11(3), 179–185. https://doi.org/10.35134/ekobistek.v11i3.328
Al-Kahfi, M. A. G., Kirana, D. J., & Nugraheni, R. (2021). PENGARUH PENERAPAN MEKANISME GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP AGENCY COST. KORELASI: Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 2, 1057–1072.
Anggraini, S. P., & Arieftiara, D. (2023). ANALISIS GREEN INNOVATION, LAPORAN KEBERLANJUTAN, DAN OPINI GOING CONCERN SERTA DAMPAKNYA PADA NILAI PERUSAHAAN. JURNAL EQUITY, 26(2), 149–172. https://doi.org/10.34209/equ.v26i2.7413
Annur, C. M. (2024, February 6). Inilah 10 Sektor Utama Penopang Ekonomi Indonesia pada 2023, Industri Pengolahan Terbesar. Retrieved August 20, 2024, from Katadata website: https://databoks.katadata.co.id/ekonomi-makro/statistik/826961544a2f687/inilah-10-sektor-utama-penopang-ekonomi-indonesia-pada-2023-industri-pengolahan-terbesar
Apriliyani, I. B., Farwitawati, R., & Nababan, R. A. (2021). Analisis Penerapan Global Reporting Initiative (GRI) G4 pada Laporan Keberlanjutan Perusahaan Sektor Pertanian. Jurnal Akuntansi Kompetif, 4(2).
Chininga, E., Alhassan, A. L., & Zeka, B. (2023). ESG ratings and corporate financial performance in South Africa. Journal of Accounting in Emerging Economies. https://doi.org/10.1108/JAEE-03-2023-0072
Damayanti, F., Ardhi, Q., & Landarica, B. A. (2023). Covid-19 dan Dampaknya Pada Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. COOPETITION: Jurnal Ilmiah Manajemen, 14(3), 637–656.
Dangnga, Muh. T., & Haeruddin, M. I. M. (2018). KINERJA KEUANGAN PERBANKAN: UPAYA UNTUK MENCIPTAKAN SISTEM PERBANKAN YANG SEHAT (1st ed.; A. Akbar, Ed.). CV. Nur Lina.
Dhamayanti, S. K. (2021). ANALISIS IMPLEMENTASI TANGGUNG JAWAB SOSIAL BERBASIS STAKEHOLDER PADA PERUSAHAAN PERKEBUNAN KELAPA SAWIT. BLOGCHAIN: Jurnal Bisnis, Logistik Dan Supply Chain, 1(2).
Dinatha, K. N. A., & Darmawan, N. A. S. (2023). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan LQ45 (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017-2021). JURNAL AKUNTANSI PROFESI, 14. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.23887/jippg.v3i2
Dwisaktica, O., & Trinugroho, I. (2023). THE EFFECT OF SUSTAINABILITY REPORTING ON FINANCIAL PERFORMANCE DURING THE COVID-19 PANDEMIC. Jurnal Manajemen Dewantara, 7(2), 349–365. Retrieved from http://jurnal.ustjogja.ac.id
Ermaya, H. N. L., & Mashuri, A. A. S. (2020). The Influence of Environmental Performance, Environmental Cost and ISO 14001 on Financial Performance in Non-Financial Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. Jurnal Akuntansi Terapan, 1(2), 74–83. Retrieved from http://ojs.stiami.ac.id
Faransahada, G. F., & Wulandari, I. (2024). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report dan Nilai Aset Tidak Berwujud terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan: Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021. Economic Reviews Journal, 3(2), 1026–1039. https://doi.org/10.56709/mrj.v3i2.226
Fitriana, A. (2024). Pengungkapan Sustainability Reporting terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Simki Economic, 7(1), 41–49. Retrieved from https://jiped.org/index.php/JSE
Freeman, R. E., & McVea, J. (2001). A Stakeholder Approach to Strategic Management (No. 01–02). https://doi.org/10.2139/ssrn.263511
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 (9th ed.; A. Tejokusumo, Ed.). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2009). Basic Econometric 5th Edition (5th ed.). McGraw-Hill.
Gutiérrez-Ponce, H., & Wibowo, S. A. (2024). Do sustainability practices contribute to the financial performance of banks? An analysis of banks in Southeast Asia. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 31(2), 1418–1432. https://doi.org/10.1002/csr.2641
Habib, A. M., & Mourad, N. (2023). The Influence of Environmental, Social, and Governance (ESG) Practices on US Firms’ Performance: Evidence from the Coronavirus Crisis. Journal of the Knowledge Economy. https://doi.org/10.1007/s13132-023-01278-w
Hoechle, D. (2007). Robust standard errors for panel regressions with cross-sectional dependence. The Stata Journal, 7(3), 281–312.
Husada, E. V., & Handayani, Su. (2021). PENGARUH PENGUNGKAPAN ESG TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2017-2019). Jurnal Bina Akuntansi, 8(2).
Indarti, MG. K., & Extaliyus, L. (2013). Pengaruh Corporate Governance Perception Index (CGPI), struktur kepemilikan, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan. Jurnal Bisnis Dan Ekonomi (JBE), 20(2), 171–183.
International Monetary Fund. (2024). WORLD ECONOMIC OUTLOOK UPDATE.
Johan, & Toti, G. K. (2022). Pengungkapan Environmental, Social, & Governance (ESG) terhadap Profitabilitas serta Nilai Perusahaan dalam Indeks SRI-KEHATI 2015 – 2020. Media Riset Bisnis & Manajemen, 22(1), 35–48.
Kristiani, L. A., & Werastuti, D. N. S. (2020). PENGARUH KINERJA LINGKUNGAN DAN KINERJA SOSIAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi), 11(3).
Liu, H., Wu, K., & Zhou, Q. (2022). Whether and How ESG Impacts on Corporate Financial Performance in the Yangtze River Delta of China. Sustainability, (24). https://doi.org/10.3390/su142416584
Lutfi, A., Alshira’h, A. F., Alshirah, M. H., Al-Ababneh, H. A., Alrawad, M., Almaiah, M. A., … Alardi, M. W. (2023). Enhancing VAT Compliance in the Retail Industry: The Role of Socio- Economic Determinants and Tax Knowledge Moderation. Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity, 9. https://doi.org/10.1016/j.joitmc.2023.100098
Minggu, A. M., Aboladaka, J., & Neonufa, G. F. (2023). Environmental, Social dan Governance (ESG) dan Kinerja Keuangan Perusahaan Publik di Indonesia. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 7(2). https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1371
Mulpiani, W. (2019). PENGARUH PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITY REPORT TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN PUBLIK DI INDONESIA. Jurnal Studi Akuntansi Dan Keuangan, 2(2), 77–90.
Nofianto, E., & Agustina, L. (2014). ANALISIS PENGARUH SUSTAINABILITY REPORT TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN. Accounting Analysis Journal, 3(3). Retrieved from http://journal.unnes.ac.id/sju/index.php/aaj
Novita, H., Samosir, R., Rutmia, Sarumaha, K., & Saragih, E. (2022). PENGARUH HARGA SAHAM, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR TERDAFTAR BEI 2018-2020. Jurnal Studi Akuntansi Dan Keuangan, 5(1), 77–86.
Oktavianus, L. C., Randa, F., Jao, R., & Praditha, R. (2022). KINERJA KEUANGAN DAN REPUTASI PERUSAHAAN: STUDI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 13(2), 218–227. https://doi.org/10.22225/kr.13.2.2022.218-227
Pradani, R. D. (2022). OPTIMISME PEMULIHAN EKONOMI MENDORONG PERTUMBUHAN PASAR SAHAM PADA MASA PANDEMI COVID-19. CAPITAL: Kebijakan Ekonomi, Manajemen & Akuntansi, 4(1), 39–48.
Pratiwi, A., Laila, K. Z., & Anondo, D. (2022). PENGARUH PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITY REPORT TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PERBANKAN DI INDONESIA. Asersi: Jurnal Akuntansi Terapan Dan Bisnis, 2(1), 60–71.
Putri, S. W., & Ermaya, H. N. L. (2024). Komite Audit Memoderasi Corporate Social Responsibility Dan Board Structure Terhadap Manajemen Laba Riil. Jurnal EQUITY, 27(1), 18–42. https://doi.org/10.34209/equ.v27i1.5433
Rahman, D. F. (2022, June 7). Survei KIC: Banyak Warga Berinvestasi di Perusahaan yang Terapkan ESG. Retrieved August 20, 2024, from Katadata website: https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2022/06/07/survei-kic-banyak-warga-berinvestasi-di-perusahaan-yang-terapkan-esg
Ramadhani, K., Saputra, M. S., & Wahyuni, L. (2022). PENGARUH PENERAPAN GREEN ACCOUNTING DAN KINERJA LINGKUNGAN TERHADAP KINERJA KEUANGAN DENGAN TATA KELOLA PERUSAHAAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Jurnal Akuntansi Trisakti, 9(2), 227–242. https://doi.org/10.25105/jat.v9i2.14559
Sari, I. A. P., & Andreas, H. H. (2019). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Reporting terhadap Keuangan Perusahaan di Indonesia. International Journal of Social Science and Business, 3(3), 206–214. https://doi.org/2614-6533
Sejati, B. P., & Prastiwi, A. (2015). PENGARUH PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITYREPORT TERHADAP KINERJA DAN NILAI PERUSAHAAN. DIPONEGORO JOURNALOF ACCOUNTING, 4(1), 1–12. Retrieved from http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Sholihin, M., & Aggraini, P. G. (2020). Analisis Data Penelitian Menggunakan Software STATA (1st ed.; Th. A. Prabawati, Ed.). Yogyakarta: PENERBIT ANDI.
Sihombing, P. R. (2022). Aplikasi STATA Untuk Statistisi Pemula (1st ed.; P. Sahuri, Ed.). Gemala. Retrieved from https://www.researchgate.net/publication/358460661
Subakti, A., & Rofiqoh, I. (2025). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report terhadap Kinerja Keuangan dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Finansial Indonesia, 8(2), 1–11. https://doi.org/10.31629/jiafi.v8i2.6973
Tarigan, J., & Semuel, H. (2014). Pengungkapan Sustainability Report dan Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 16(2), 88–101. https://doi.org/10.9744/jak.16.2.88-101
Vuong, N. B. (2022). Investor sentiment, corporate social responsibility, and financial performance: Evidence from Japanese companies. Borsa Istanbul Review, 22(5), 911–924. https://doi.org/10.1016/j.bir.2022.06.010
Wahdan, A. I., & Rahmawati. (2023). Dampak Environmental, Social, Dan Governance (ESG) Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Akademi Akuntansi, 6(2), 225–241. https://doi.org/10.22219/jaa.v6i2.26674
World Bank. (2024). Global Economic Prospects, June 2024. Washington. https://doi.org/10.1596/978-1-4648-2058-8
Yulianto, A., & Madya, W. A. (2023). Konsep Penyusunan Strategi Pengembangan Human Capital untuk Mencapai Net Zero Emission di Sektor Energi. INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research, 3(6), 383–396. Retrieved from https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Zahid, M., Naqvi, S. U. U. B., Jan, A., Rahman, H. U., & Wali, S. (2023). The nexus of environmental, social, and governance practices with the financial performance of banks: A comparative analysis for the pre and COVID-19 periods. Cogent Economics and Finance, 11(1). https://doi.org/10.1080/23322039.2023.2183654
Zahroh, B. M., & Hersugondo. (2021). THE EFFECT OF ESG PERFORMANCE ON THE FINANCIAL PERFORMANCE OF MANUFACTURING COMPANIES LISTED IN THE INDONESIAN. AFEBI Management and Business Review. Retrieved from https://journal.afebi.org/index.php/ambr/article/view/475
Copyright (c) 2025 Muhammad Ramadhan, Husnah Nur Laela Ermaya
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Terjemahan.png)
